当前A股市场是遍地黄金还是遍布垃圾？ - 中金在线访谈

当前A股市场是遍地黄金还是遍布垃圾？

2005年11月19日 23:05 中金在线

　　鼎财顾问群由德鼎首席分析师领衔，以高屋建瓴的战略眼光，以十二年的从业经验，以高端的智慧，致力于打造国内理财第一品牌。鼎财顾问群擅长实证分析，多次在《上海证券报》、《证券时报》、《证券市场周刊》等知名刊物上发表研究成果。其提出的《德鼎投资股改对价模型》成为挖掘市场股改机会的第一标杆。

　　主持人：大家好！欢迎进入我们的周末访谈室。首先还是先欢迎我们的老朋友，鼎财顾问群再次作客中金在线周末名家访谈。中金在线周末的这期访谈，主要是对一周的市场情况作个简要回顾，并展望下周热点。想要知道本周盘面情况如何，有什么政策面消息值得关注，在下周的操作中应该注意些什么吗，欢迎广大投资者关注我们中金在线名家访谈。接下来就让我们听听鼎财顾问群给大家带来的本周市场分析。首先先和我们中金在线的网友们打个招呼。

　　鼎财顾问群：各位中金在线的网友们，大家好。

　　主持人： 好的，接下来就让我们开始今天的话题。首先先来看一下本周盘面有什么特点。

　　鼎财顾问群：好的。从这周涨幅榜看，二种并购概念的股票涨幅巨大。一个是外资并购概念，如四川双马；另外是中国石化和中国铝业收购概念炒作，其旗下的子公司大幅上涨，在周五兰州铝业和山东铝业涨停。从表现看外资并购和中国石化旗下子公司启动时间比较长，涨幅已经也较大了，应该是适当注意风险的时候，而对于中国铝业旗下的三家公司周五表现强劲，刚刚启动，可以继续关注。另外人民币升值预期的部分地产股和3G概念股票涨幅居前也较多，如天创置业、莱茵置业、波导股份、波导股份、动力源等，市场的主线仍然是题材炒做，把握“十一五”、近期人民币升值等市场主线，仍然能够获利丰厚。

　　从跌幅榜看新G股和基金重仓股跌幅靠前的比较多。新G股主要是第一天大多仍然贴权，而中小板的G股由于前期涨幅大出现一个调整，在周五时候集体大幅反弹，但仍有不少股票大幅下跌，证明新G股的弹性特别是中小板股票的弹性非常好，应该注意波段操作机会。对于部分基金重仓的绩优股，经过长时间超跌后部分已经具有绝对的投资价值，这些股票孕育着反弹，值得关注，特别注意化肥和港口类的超跌创新低的基金重仓股。

　　从换手率看，G股、3G概念股、循环经济、新能源等概念的股票换手率依然是最大的，这些股票是近期市场题材炒做的热点，回调到位后就可以关注了，注重节奏就可以获利，应该着重关注的是这些行业近期最活跃的、股性好的股票，如G股重的G晶源、3G的南京熊猫、循环经济的贵糖股份以及新能源的风帆股份和G天威，存在波段操作性机会。

　　主持人：了解了本周盘面特点之后，让我们来看一下本周有哪些政策面消息值得关注。

　　鼎财顾问群：我们认为本周最为重要的政策面消息是，最近证监会主持召开的股权分置改革工作座谈会上，管理层针对股权分置改革表达出了鲜明坚决的支持态度。其中特别值得关注的是，管理层特别指出要研究可全流通环境下的交易制度、并购重组、融资条件、衍生产品等制度创新，支持G股公司做优做强，改善增量资金投资G股的投资环境等诸项支持政策和措施。近来有部分报刊媒体透露出未来G股的交易制度将出现重大创新，包括日涨幅将放宽到20%等信息，尽管这些传闻还有待证实，但根据目前已经表露出来的政策显示，未来的多项政策必将向G股倾斜。可以预计随着政策和资金的支持，前期连续低迷的G股有望迎来重大投资机会，特别是其中一些成长性突出、符合国家的产业结构调整八大重点,同时又顺应国家“十一五”规划总纲的代表新经济产业机会的行业和公司。

　　日前广发推出了“广发理财3号”——我国首只主题投资于G股市场的灵活配置型集合资产管理基金，已经获得证监会批准，即将正式推出。这充分地显示随着政策大力扶持和G股的逐渐增加，G股这个板块逐步被市场所关注，并得到了资金的追捧。

　　所以，结合上一周的国务院批转证监会《关于提高上市公司质量意见的通知》、国务院常务会议审议并原则通过的《促进产业结构调整暂行规定》和《产业结构调整指导目录》，以及由发改委牵头、十个部委联合制定的《创业投资企业管理暂行办法》，可以明显的看出在目前的市场点位，管理层发布了一系列的政策，呵护和推动改革之心溢于言表。

　　主持人：的确，我们也关注到，政府出了很多的利好政策，资金入市的消息也不断传出，为什么在资金入市预期下，市场还是萎靡不振。换句话说A股市场已经发放了那么多的通行证，为什么少有资金捧场？

　　鼎财顾问群：问题很明显，那就是市场信心的严重失落，看客众多，少得可怜的一些游动资金也在躲进权证炒一统。迹象也是明显的，恰恰在这样的背景下，我们每每看到在A股信心低落的时候，总是有那么一种无形的力量在托住市场，盘中，依稀又能够看到年内6月千点位置的力量。这就是我们不得不正视的连续调整4年之久的A股市场。

　　主持人：我们知道对于A股市场，外资和国内资金看法大相径庭，那么当下的A股市场究竟是遍地黄金还是遍布垃圾呢？

　　鼎财顾问群：A股确实到了必须彻底整顿的时候了。为了2006年的发展，2005年的转折经历了太多的波折。而此次千一关口的顿挫，我们认为，这是转折的最后印记，也是发展的起步前奏。这个阶段不会太长，而在这个过程中，投资人不是简单的体验，还可以参与，是标准的可做行情。理由如下：

　　一、从价值角度出现一些系统性的机会。比如人民币升值派生出的航空、地产类别的机会；比如价值型品种持续超跌之后的再发现机会，如水泥、化肥，接下来可能延伸到能源、基础原材料等等。对于这样的有一定可持续性的机会，我们需要的是把握脉络，找到很好的操作点。

　　二、从个股的活性中找准操作点。对于短线资金来说，如果不想发动一场革命性的操作；那么为维新的角度，最好的选择是有活性的品种群，中小企业版中，晶源科技并不是最好的品种，但是由于其上市开始，就很活跃，连续15个交易日上榜，因而，在随后的波动中总是体现出波段的投机机会，这是有历史验证的，比如游动资金重要聚集地之一的国信深圳红岭中路营业部就是其最热衷的操纵者。就钢铁来看，目前判断的注定是短线的反弹机会，按照这样的判定，我们需要把握的就是历史股性活跃的品种群。如600117、600231、000717等等。

　　三，从中坚力量上找机会。盘面显示，由于1110会议已经扩散到市场中坚型的资金层面，在持续调整中出现一定程度的报复性反弹自然在情理之中。从深圳中集集团、上海航天机电等品种的走势可以看出，部分被套的基金报团向上的意图，尽管这是短暂的，但只要可做，就可为。

　　面对即将来临的发展，我们注定要拾起信心，抹去悲凉。而从现在开始热身，在转折的收官中热身，更有利于在发展中发展。

　　主持人： 在下周的操作中，投资者还要注意些什么。

　　鼎财顾问群：在下周的操作中，投资者需要特别关注国家的产业结构调整八大重点,同时又符合国家“十一五”规划总纲的部分未来国家长期发展产业政策的行业和上市公司(如新能源、清洁能源等)，它们已经引起了部分先知先觉的主流资金的关注。另外，投资者可密切关注近期政策面的各种信息，中国石化、中国联通、G长电等权重指标股仍然是主导大盘的重要力量，周末的上涨，与它们的联袂上扬密不可分；最后可关注最近复牌的的贴权G股中，确实具有部分业绩优良、成长性较好、市场形象上佳的上市公司。在大盘启稳时，这些品种必然成为资金追逐的对象。在下周投资者可适当加快操作频率,积极选择优良品种和介入时机。

　　主持人：好的。今天的访谈又接近尾声了，非常感谢鼎财顾问群对本周市场所作的回顾，以及对下周市场所作的分析。再次谢谢你们，鼎财顾问群。我们下周再见。

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